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新股廣大特材787186申購價值分析

2020-01-21 10:55:36  54

    喜歡申購打新的股民注意了,1月21日又有一只新股上市申購了,廣大特材正式在上交所科創板上市申購,申購代碼為787186。


    公司簡介


    公司主營業務為特殊鋼材料的研發、生產和銷售,現有主要產品包括齒輪鋼、 模具鋼及精密機械部件,2016 年公司開始進入高溫合金等特殊合金領域并作為 未來重點發展產品。公司產品主要應用于新能源風電、軌道交通、機械裝備、軍 工裝備、航空航天、核能電力、海洋石化、半導體芯片裝備等高端裝備制造業。


    公司已與各產業領域的客戶形成直接穩定合作關系,包括軌道交通領域的中 國中車集團所屬單位,新能源風電領域的南高齒、西門子(Siemens)、采埃孚(ZF)、 明陽智能、中國東方電氣集團所屬單位,核電領域的中船重工集團所屬單位、 上海電氣所屬單位,航空航天領域的中國航天科工集團和中國航空工業集團所屬 單位,機械裝備領域的雅凱集團(Jacquet)、蒂森克虜伯(thyssenkrupp)、奧鋼 聯(IS)等,模具制造領域的華威模具、科佳模具等。


    新股亮點


    (1)公司在特殊鋼領域具有較強的技術優勢:公司憑借對工藝技術的自主研究開發及長期漸進的經驗積淀,在特殊鋼領域形成核心技術12項,涵蓋熔煉、成型、熱處理等決定材料性能及穩定性的各項核心關鍵工藝,并產業化應用。另外,公司高鐵鍛鋼制動盤材料、模具鋼、半導體芯片裝備用超高純不銹鋼材料等產品已經實現對進口高端材料的替代,是特殊鋼行業內少數具備熔煉、成型、熱處理、精加工等一系列完善產業鏈工藝的企業。


    (2)此次募集資金投資的項目主要為“特殊合金材料擴建項目”和“新材料研發中心項目”。其中,“特殊合金材料擴建項目”項目擬購置國內外先進設備,建設特殊合金產品生產線,用于生產高溫合金、耐蝕合金、超高強度鋼、超高純不銹鋼等特殊合金產品,項目達產后將新增高溫合金等特殊合金產品產能3,700噸。


    財務狀況


    16-19年三季度,公司營收依次錄得8.71億、11.27億、15.07億和12.17億,分別同比增長-12.34%、29.40%、33.80%和-0.12%。16-19年三季度,公司扣非凈利潤依次錄得0.55億、0.86億、1.21億和0.81億,17-19年三季度分別同比增長56%、39.76%和-4.61%。


    報告期公司毛利率依次為23.38%、24.55%、22.89%和21.40%。整體呈下行趨勢。


    預計2019年1月至12月歸屬于母公司股東凈利潤為13600萬元與14000萬元,變動幅度為1.21%至4.18%。


    結論


    廣大特材屬于金屬制品業,主要產品為合金材料和合金制品,其中齒輪鋼、模具鋼產量占比超90%,主要應用在機械裝備和新能源風電等領域。廣大特材市盈率23.40倍,稍低于所屬行業的最近一個月靜態市盈率24.74倍,也低于可比公司鋼研高納、永興材料、通裕重工的平均市盈率39.60倍??紤]到廣大特材營收穩步提升、新產品快速釋放,此估值處于較低水平,估值較為安全。


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